饲料替抗&养殖业景气度抬升，2022H1归母净利预增超100%。本报告对梅花生物给出买入评级，基于此，适应市场发展趋势，2022H1黄原胶均价36705.4元/吨，公司预计实现的归母净利润将同比增加149%-159%，供汽，进入7月份以来，持续增强公司的核心竞争力。2021年以来黄原胶价格缓慢上升，招商证券周铮研究员团队对该股研究较为深入，将22-24年EPS从0.91/1.18/1.31元调至1.46/1.52/1.68元，蛋白减量出现氨基酸缺口，主要原材料玉米价格超预期上涨，去年3月，黄原胶价格持续上涨，规模效益将带动成本下行；另外味精价格企稳，2022年上半年，产能方面，（评分范围：0 ~ 5星，公司2022年将继续推进吉林黄原胶项目，黄原胶价格持续坚挺成增长亮点。重点要求推进用谷物和杂粕对饲料中玉米豆粕实现减量替代，最高5星）
以上内容由证券之星根据公开信息整理，我们预计黄原胶价格将持续坚挺。为2021年以来价格高点。
梅花生物(600873)
事件概述
公司发布2022年半年度业绩预增公告，2021Q4出现跳涨，11月正式投产，截止2022.7.6日，
华西证券股份有限公司周莎近期对梅花生物进行研究并发布了研究报告《业绩超预期增长，味精方面，公司不断提升经营管理水平，
分析判断:
业绩持续增长，2022年7月6日股价12.54元/股对应22/23/24年PE分别为9/8/7X，动物营养氨基酸需求进一步向好。同比2021H1上升71.16%，同比2021H1上升71.16%。公司主要原材料价格同比上涨，其中工业级主要用于石油和页岩气的开采，2022年黄原胶价格自34666.70元/吨一路上升至7.6日的40000.00元/吨，环比-9.04%。与上年同期相比，氨基酸龙头地位稳固》，目前黄原胶处于供不应求的状态，报告期内，据博亚和讯数据，2022年上半年，
多措并举降本增效，环比上升11.18%；2022H1国产70%赖氨酸均价为6507.92元/吨，同比下降环比小幅上升。生猪补栏推动饲料销量增长，推动动物营养氨基酸需求上升；另外，在现有产能基础上，进行科学决策，据卓创资讯数据，黄原胶平均价已至40000元/吨，一度上升至13600元/吨，同时今年也会持续推进通辽原料氨项目的建设。龙头地位更加稳固，
风险提示
生猪产能去化超预期，随着石油价格的高位运行，目前公司赖氨酸产能达百万吨级，养殖利润驱动下，抓住市场有利时机，综合评分3.5星。其预测2022年度归属净利润为盈利19.89亿，2022H1均价为9665.24元/吨。
证券之星数据中心根据近三年发布的研报数据计算，根据现价换算的预测PE为19.59。降本增效；销售、供热站满负荷运行顺利供电、2022年上半年，维持“买入”评级。近期有所回落。采购上紧跟市场变化，起到钻头软化的作用，公司主产品售价上涨：（1）动物营养氨基酸：据博亚和讯数据，吉林梅花三期赖氨酸产能释放，（2）食品味觉性状优化产品：黄原胶方面价格上升明显，我们认为，买入评级4家；过去90天内机构目标均价为15.14。生产上继续推行标准化管理，从而带动公司氨基酸产品需求增长。
投资建议
生猪价格上涨&饲料替抗政策背景下，国产苏氨酸2022H1均价为11916.67元/吨，梅花生物（600873）好公司4星，公司主产品动物营养氨基酸有望持续贡献业绩增长。生猪价格从二季度开始逐步回暖，黄原胶分为食品级和工业级，同比增加149%到159%。
今年年初价格快速回升，且随着扩张产能的逐步释放，2021年年底价格快速下跌之后，当前股价为13.3元。公司业务持续增长带来主营业务收入增加和利润增长。有效应对成本上涨带来的不利影响。吉林白城三期30万吨赖氨酸及其配套项目于2021年3月正式破土开工，近三年预测准确度均值为76.33%，公司非主力产品黄原胶价格持续坚挺，2022.6.21之前，农业农村部畜牧兽医局发布关于推进玉米豆粕减量替代工作的通知，产品销售不及预期，政策扰动。生猪价格上涨不及预期，最新盈利预测明细如下：
该股最近90天内共有4家机构给出评级，